秦港股份：河北省港口重组已完成，集团内非上市资产已整合，二次增长可期。 2019年开始，河北港口集团对秦皇岛港、唐山港京唐港区、曹妃甸港区、沧州黄骅港区进行一体化管控，进一步推进煤炭与矿石运输业务一体化。一省一港有序整合已经开始，预计运价将开启稳定上升周期：有空间（我国沿海主要港口外贸集装箱操作费普遍较低），有有基础（港口一体化和区域合作不断推进，避免相邻地点港口之间恶性价格战）。
具体在区域一体化方面，自2015年宁波舟山港开始实施港口一体化以来，福建、广西、辽宁、广东、山东、江苏、河北等省份陆续加入港口一体化队伍，“一省一港” ”已成为我国港口发展的新格局。 2017年7月，河北省启动港口资源整合，河北国资控股的主要港口公司股权划转至河北港口集团。河北省港口年货物吞吐量12.77亿吨，其中秦港占30%，唐山港占16%。
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整合前，秦皇岛港、唐山港京唐港区与曹妃甸港区、沧州黄骅港相互竞争，河北国资控股码头与国投、华能集团、神华集团等央企控股码头竞争。港口服务同质化导致价格竞争。凶猛的。据悉，受此后遗症影响，2016年以来港口企业股价整体下跌，市场逐渐忽视行业变化。 —— 2016年至2022年，港口指数下跌41%，而沪深300上涨3.8%，明显跑输大盘。
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有序整合启动，一方面解决了全省港口的无序恶性竞争，提高了全省港口的综合竞争力；另一方面，也将带动港口运价继续上涨，为运价稳步上涨奠定基础。挂牌价预测：给出32%-34%的溢价，预计合理挂牌价为120-122元。另一方面，在建设优质港口、实现交通强国目标下，我国港口供给侧一体化持续推进，多项港口业相关法律法规和管理措施为进一步鼓励和规范本地区港口业发展，制定了《关于进一步鼓励和规范本地区港口业发展的若干意见》。
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我周五写了天铁转债的这篇文章，我的观点不变：2个月价格下跌67%，超出性价比。港口产业是大型基础设施产业，行业壁垒较高，需要良好的地理条件、雄厚的资金实力和国家级的产业规划政策；收入来自港口装卸、仓储、运输等配套服务，成熟的港口现金流非常稳定。以下为近期即将启动新一轮强制赎回计数的可转债。关注溢价高于5%的可转债的强制赎回风险。市场上，上交所将召开交流会，发现央企投资价值，推动央企估值回归，将再次刺激专项估值强劲上涨。
看点一：河北省港口资源整合，将有效解决全省港口无序恶性竞争和重复建设问题，提升全省港口综合竞争力。河北港口集团持有大量非上市港口公司股权。考虑到同业竞争问题，已于2022年底开始委托秦钢股份管理部分股权。 上市价格预测：给出30%-32%的溢价，预计合理上市价值为122.5- 124.5元。